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IV rank vs. IV percentile

 这两个概念很容易混淆。 If IV Rank tells you where volatility sits, IV Percentile tells you how unusual that level is. IV Rank measures where current IV sits relative to its high and low range over the past year, scoring it from 0 to 100.  A rank of 0 means the IV is at its lowest for the year, and 100 is the highest. Example: if IV was between 30 and 60 in the last year and is 45 now, its IV rank would be 50. IV Percentile measures the % of days over the past year where IV was lower than it is today.  Example: an 80% IV Percentile means the current IV is higher than 80% of the days in the past year, indicating high volatility now. 波动性不是静态的，它往往趋向均值回归Mean Revert 这两个值要一起看，帮助做决定 1. both are high Options are expensive, suitable for premium selling strategies. 2. both are low Options are cheap, 适合买期权 3. The two are diverge 比如当前的情况，3月27日收盘时，SPY显示IV Rank=45,  IV Percentile=95。 这种情况往往表明过去一年期间有波动率飙升的事件，把IV的range streched。 所以看IV Rank好像不高，但现在的波动率已经处在顶部范围。 总结： The real edge comes from comb...
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猴市熊市的对冲策略

1. Bear Call Spread (SPY) - Sell 1 OTM call (lower strike price), buy 1 OTM call (higher strike price).   - Width $10  - For the lower strike price call, select delta < 10% to be safe.  - 20-35 DTE 这个策略是赌SPY会待在lower strike price下方，不赔不赚的点位就是lower strike price + premium, 超过这个点位就开始亏钱，但最多也就是亏Width - premium 比如说SPY昨天是$634, 选择四月30日到期，卖$688， 买$698, 拿到preimum $75, 75/(1000-75) = 8% 一个月8%是很不错的策略，而且获利概率POP很高：82%， 那些大户一做就是10个30个contract， 真是钱生钱，一个contract $75刀确实不算什么，多做几个才能对账户产生实质性影响。但是这是要用margin的， 我总觉得用margin有点悬乎，不知道券商都怎么计算的。 所有的Spread, 要做好及时止损，一般来说在50%的时候止损， 宁愿小损失不要大损失。虽说是可以Roll Spread, 但是这会让计算跟踪盈亏变的复杂。 如果一两天内就盈利20%，可以关掉交易及时止盈，如果一两周内盈利50%也要及时止盈，尽量不要等到最后一天。 2. sell long dated covered call 3. when .VIX > 30, buy TQQQ 4. when .VIX > 30, buy $SVIX
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三月腥风血雨-站在熊市的悬崖边-不要过度交易！

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今天周五，来总结一下最近的感想。 如果说二月的股市是让人心累，那么三月就是腥风血雨了。大盘跌到没法看了，QQQ跌到接近$570，这个点位是决定接下来是否进入熊市(10～20%跌幅）的关键位，这可不是我说的，是雷公说的。希望我是乌鸦嘴👀 川普最近演戏有点过头，说辞经常自相矛盾。虽然他的每个社交贴都能影响到股市走向，但是感觉市场已经对他的十步法审美疲劳了，投资者都认为cash是最好的避险港，buy-the-dip的现象不是太明显了，眼看10年债收益率接近4.5%加上回弹的油价，川普再接下来想说什么救市的话可能都起不到以前的效果。希望我再次乌鸦嘴👀 周二(3月24号）我做了两笔交易，第一个很成功，卖$SOXL 3DTE PUT $46, 第二天就赚了80%的权利金，所以就关了，一天赚了80多，对我来说是很满意。第二个交易是卖$RKLB 3天DTE的covered call, 行权价$69, 结果第二天SpaceX要IPO的消息拉涨了一批太空股，$RKLB从$68直接涨到$75,  弄得我有点气恼，还好现在心里承受能力较强，就想着"not my trade, not my money", 这种市场环境能赚点小钱也是好的。可惜昨天周四市场突然转衰，$RKLB价格直接一根大红柱下来到$66, 看来今天是丢不了，对于这个Trade是好事，下次$RKLB起飞的时候我有机会喝一大口汤，但是如果这是市场转衰的证据，那我就觉得整个人都不好了。 其实我觉得整个人都不好了是从昨天晚上开始，昨天宏观上没有什么重大消息，所以我就有点大意，想赚个快钱，就像那笔$SOXL的交易一样。卖$BE 7天DTE $130,  得到$300权利金，没想到卖完之后，股市就下跌，$BE的价格从$143跌到$131,短短时间option价格飙到$600多，未实现损失100%！ 除非今天有个大反弹，否则这价格到4月2号行权日很大可能会穿过$130（再次乌鸦嘴👀）。 而对这个公司我并没有太多了解，只知道这个股很多人交易，流动性很好，看K线图每次接近$130的时候都回弹，价格波动很高，所以option的权利金很丰厚。 今天特别研究了一下Bloom Energy, 这个其实是个科技公司而不是能源或者公用事业公司，他们旗舰产品就是Solid Oxide Fuel Cells (SOFC)固体氧化物燃...
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三月： 美伊战争川普交易十步法， 高盛分析gamma

摘抄自“美投”新闻分析：
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2月：格局大一点，开心的生活更重要

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周末，心累，感觉这几天被股市的巨大波动消耗太多能量。 金银 --- 默认的避险资产也变成了风险资产。从一月初开始，涨势如同山寨币一样，好像全世界都突然认为有巨大风险降临，钱一窝蜂的涌进了金银。结果一月29号一夜间暴跌，银跌的比金更惨。后来又上蹿了几天，然后又跌，上周五又开始绿了。这种波动你还敢不敢入场？ 比特币以太坊也是跌回了两年前的水平，附带把相关的券商也拉下水。Robinhood从$126跌到$ 71, 快腰斩了，其实它的加密币交易只是业务的一小部分而已。 软件行业在OpenClaw和Anthropic的AI Agent异军突起之下突然被看衰，投资者把将来可能发生的行业衰退提前代入现实，集体看空的悲观情绪导致软件股集体跳水，几乎就跌到去年4月关税风波的水平。但去年和行业无关，所以很快也就涨回去且创新高了。今年情况就比较严峻，过去几天的交易量创历史新高。是不是到底了？难说。 在市场猛烈波动的时候，我们往往会寻找背后的原因，也能找到一些原因来解释，但其实市场是无厘头的，它反映的是情绪。这也都是老生常谈了，每个人都知道不要FOMO, 每个人都说应该像巴菲特那样：“人人贪婪我恐慌，人人恐慌我贪婪”。但是身在江湖就很难脱身而出，从旁观者的角度客观理性的看待这种波动。 每天感觉都有看不完的信息，宏观新闻，个股新闻，尤其是各大公司的财报季，微软跌了，导致一大堆公司都跌，就算财报是双击败（收入和收益都超预期），股价也能跌。 X, Youtube, Newsletter, 资深投资者会告诉你什么什么股是今年必买的股，能决定你未来财富的股。 人的大脑接受信息的容量也是有限的，各种信息混杂在一起反而无所适从。 我感觉最让我矛盾的是：我到底想做哪种类型的投资，或者哪种类型的交易员。 1. 价值投资： 买入了价值股却被套牢，你可以安慰自己以long-term的眼光看这些股票还能涨回来，但是也许一等就是几年，这段时间里现金被套牢，眼看着其他股票上涨也没钱买，这就是在消耗机会成本。 2. 成长型投资： 把钱完全投入高风险高回报的股票，这更适合二，三十岁的年轻人，但是中老年人就必须考虑保护资本，考虑现在以及未来的现金流。 3. 卖期权： 期权的交易方式很多，最简单且安全的就是卖PUT(有现金保证，不是裸卖), 或者给满100股的股票卖covered call。我跟踪学习了几位以卖PUT为主的资...
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2月又是崩盘的开始？

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  1月以来SPY微微上扬趋势，QQQ则是横盘震荡 2月一开始，加密币大跌。金银在猛烈上涨到历史最高点之后在上周五(一月30日）狂跌，但很快有开始了狂涨趋势。 最令人瞩目的则是存储F4 ($MU, $SNDK, $WDC, $STX), 这几位帅哥从一月开始就人气狂飙，这两天略微休息之后有开始逆势上蹿。 在这种市场环境下，之前被搁置的高股息的consumer staple开始上涨。 最惨的是SaaS, 整个板块大跳水，本来以为是在捡便宜，结果是接飞刀了。 $KVYO $NOW $ADBE AI相关的有得有失，这两天AI Datacenter还比较坚挺 ($ANET, $IREN),  但芯片比较弱。 整个市场对AI持谨慎态度，密切关注泡沫破裂的迹象。pick&shovel的公司也未能幸免，$CRDO自从我上周开始捡便宜分次买了之后就开始直线下跌，可怜的我又接了飞刀。 昨天Paypal在财报后大跳水，使得我的账户进一步下沉，名副其实的PainPal。 以下引用the market memo雷公写的交易笔记，写的很有深度：
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引文：金银大崩盘的时机预测 - option IV vs. HV - parabolic move

https://x.com/Balder13946731/status/2017679600680374381?s=20 这背后没有任何玄学，我不看星象也不信玄学。最大的信号只有一个：期权市场杠杆结构的崩塌。 在非理性繁荣的尽头，这一信号对“疯牛”这类交易结构终结的预判，在原理和实战中精准得可怕。 1. 为什么高 IV 是毒药？ 很多人只看价格涨跌，却忽略了期权市场的核心博弈：历史波动率（HV） vs 隐含波动率（IV）。HV（历史波动率）： 标的实际跑得有多快。 IV（隐含波动率）： 市场预期的情绪，也决定了你上杠杆的“利息”。 当金银的 IV 长期维持在 52 周最高位（100% Percentile）时，意味着杠杆非常昂贵。 这就像个“聚宝盆”游戏： 最开始，你投 1 块钱，它明天产出 2 块。暴利掩盖了成本。 为了赚更多，你借高利贷往里投。哪怕借 200 块每天要还 50 块利息（期权的时间损耗 Theta），只要聚宝盆每天能产出 150 块，你就会继续疯狂。一边倒的做多（put/call ratio几乎归零） 但临界点在于：只要聚宝盆产出的钱（动能），稍微低于你每天要还的利息（损耗），崩盘就开始了。 2. 崩盘的数学公式：盈亏平衡点的击穿 这个过程可以用一个不等式描述： [ 标的动能收益 ] < [ 维持高 IV 的成本 ] 市场不仅需要金银上涨，还需要它以此前惊人的加速度上涨，才能维持住这个荒谬的期权价格。一旦加速度消失（甚至不需要下跌，只要横盘），昂贵的杠杆（Theta）就会瞬间反噬多头。 3. 案发现场：$SLV 和  $GLD 的死亡背离 我们来看看上周的信号，教科书级别的崩盘前兆：白银（$SLV）：先知先觉 周二，$SLV 开盘跳涨后快速回落。此时 IV 迅速拉升（期权变贵），但 HV 不升反降（实际波动变小）。杠杆成本与收益预期瞬间脱钩，多头被闷杀。 黄金（$GLD）：最后的疯狂（Jan 28） 黄金的死期晚了一天，但信号更极端。看这张 Jan 28 的数据快照： 🔴 市场报价 (IV): 40.21% 🔵 实际波动 (HV): 21.76%这是什么概念？IV Pctl 100%： IV 处于历史最高位。如果你几个月前买入，现在的持仓成本（权利金）飙升了 2.5 倍。 致命背离： 交易员们在用 40% 的极高费率融资，去赌...
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